Fiscal Policy and TFP in the OECD: A Non-Stationary Panel Approach

Ruben Schoonackers en Freddy Heylen analyseren de invloed van het fiscaal beleid op de totale factorproductiviteit (TFP) en de productie per hoofd in een panel van OESO-landen sinds 1975. Ze concentreren zich op de effecten van de overheidsgrootte, het overheidstekort en de samenstelling van taksen en uitgaven. In vergelijking met bestaande studies leveren ze een dubbele bijdrage. Enerzijds identificeren ze directe en indirecte effecten van het fiscaal beleid op de TFP. Die laatste vloeien voort uit de invloed van taksen en uitgaven op de toegang en het efficiënt gebruik van de wereldwijde technologie- en kennisvoorraad door de landen. Anderzijds leveren ze een methodologische bijdrage. De rol van het wereldwijde technologische niveau brengt een gemeenschappelijke factor (en dus transversale afhankelijkheid) in de TFP van de verschillende landen naar voren. Die gemeenschappelijke factor is niet-geobserveerd en waarschijnlijk niet-stationair. De bestaande empirische literatuur over fiscaal beleid en groei negeert grotendeels de economische complicaties die kunnen ontstaan uit transversaal gecorreleerde foutentermen als gevolg van niet-geobserveerde (en mogelijk niet-stationaire) gemeenschappelijke factoren. Dat resulteert in inconsistente schattingen wanneer de niet-geobserveerde factoren gecorreleerd zijn met de verklarende variabelen en in een onecht regressieprobleem wanneer ze niet-stationair zijn. De auteurs behandelen de econometrische problemen met het Common Correlated Effects Pooled-model van Pesaran (2006) en Kapetanios et al. (2006). Ze concludeerden het volgende: direct gezien beperkt een algemene toename van de overheidsgrootte de TFP en de productie per hoofd. Veranderingen in de uitgaven ten voordele van productieve doeleinden hebben een sterke positieve invloed op de TFP. Veranderingen ten voordele van sociale transfers beperken de TFP. Een beleid dat het tekort beperkt, doet de TFP stijgen als het gefinancierd wordt door verminderde uitgaven. Indirect heeft een stijging van de vennootschapsbelasting een negatieve invloed op de toegang van een land tot de wereldwijde technologievoorraad; uitgaven voor onderwijs en het vormen van menselijk kapitaal hebben een positieve invloed.